Поскольку последние десятилетия Россия тесно взаимодействует с Китаем в различных сферах, многие российские представители малого и среднего бизнеса начинают активно сотрудничать с китайскими партнерами. Российские бизнесмены, не знающие особенностей китайского менталитета, могут столкнуться с серьезными трудностями при подписании контрактов с азиатскими партнерами.

В связи с этим в настоящем обзоре мы бы хотели обратить внимание на важные особенности заключения контрактов между партнерами из России и Китая, которые позволят избежать ряд ошибок:

1. Единственный язык официального делопроизводства в Китае – это китайский. Таким образом, целесообразно подписывать текст контракта не на русском и английском, а на русском и китайском (государственных языках России и Китая).

В случае, если партнеры из Китая не настаивают на этом, это может означать только то, что они не намерены регистрировать контракт в китайских государственных органах.

2. Наименование китайской компании, зарегистрированной на территории Китая, может быть только на китайском языке, а англоязычное наименование компании не является юридически полноценным. 

Китайские, равно как и российские, суды не рассматривают иски, если в документах не указаны настоящие (зарегистрированные) наименования компаний.

3. Необходимо проверить регистрацию китайской компании, запросив от партнера свидетельство о регистрации юридического лица, а также убедиться в наличии полномочий её представителя.

Следует иметь в виду, что подписывать контракт без доверенности вправе только законный представитель компании. Им не всегда может быть генеральный директор компании. Законный представитель должен быть указан в свидетельстве о регистрации юридического лица.

Если же подписывать договор с китайской стороны будет кто-то еще, он обязан предъявить доверенность. Потому, при заключении контракта с китайской компанией стоит запросить у будущего партнера доверенность, подтверждающую полномочия подписанта.

4. Важно проверить регистрацию (легальный статус) китайской печати.

Каждая китайская компания, как правило, имеет одну главную печать, которая строго контролируется. Однако для обеспечения различных видов деятельности компании часто изготавливают дополнительные виды печатей, в том числе и «печати для контрактов». Изготовив такие печати, китайские компании зачастую не вносят соответствующие изменения в регистрационные документы или не регистрируют их легальный статус другим способом.

В связи с этим рекомендуется проверять, зарегистрирована ли печать китайского партнера, потребовав справку государственного управления торгово-промышленной администрации правительства по месту регистрации китайской компании. Получить такую справку достаточно легко, а подделывать ее опасно для китайского партнера.

5. Чтобы обезопасить себя рекомендуется проверить сайт компании. Сайт должен иметь версию на китайском языке, иначе велика вероятность натолкнуться на мошенников. Следует проверить дату регистрации доменного имени и принадлежность.

6. Чтобы избежать сложностей с признанием и исполнением решений российских судов в Китае, рекомендуется прописать арбитражную оговорку с закреплением одного из известных институционных арбитражных центров Китая, например Китайской международной экономической и торговой арбитражной комиссии (CIETAC), Пекинской арбитражной комиссии (BAC) и др.

С одной стороны, это потребует дополнительных затрат на обращение к китайским юристам или к российским специалистам, имеющим опыт представления интересов сторон в китайском арбитраже. С другой стороны, это упростит вопрос с признанием и исполнением решения согласно Нью-Йоркской конвенции 1958 г.

В случае если китайские партнеры не хотят рассматривать спор в арбитраже из-за дороговизны процедуры, то, чтобы избежать сложностей с признанием и исполнением решений российских судов в Китае, лучше сразу закрепить оговорку по тем спорам, по которым это возможно, о разрешении спора в китайском государственном суде, так как российские суды охотно признают решения судов Китая.

С 01.09.2022 вступил в силу пункт 3 статьи 1 Федерального закона от 02.07.2021 № 347-ФЗ, который внес изменения в Федеральный закон от 13.03.2006 № 38-ФЗ «О рекламе» (далее – «Закон о рекламе») и обязал участников рынка размещения интернет-рекламы передавать данные о ней в единую информационную систему, созданную Роскомнадзором, — Единый реестр интернет-рекламы (далее – «ЕРИР»).

Важно: новые требования касаются интернет-рекламы, которая показывается только на территории Российской Федерации.

Разграничение рекламы и иной информации не рекламного характера

Согласно статье 3 Закона о рекламе реклама – информация, распространенная любым способом, в любой форме и с использованием любых средств, адресованная неопределенному кругу лиц и направленная на привлечение внимания к объекту рекламирования, формирование или поддержание интереса к нему и его продвижение на рынке.

14.11.2023, в целях разъяснения понятия рекламы и устранения неясностей, а также для разграничения рекламы от иной информации не рекламного характера, ФАС России было утверждено Руководство по соблюдению обязательных требований «Понятие рекламы» (приказ № 821/23).

Дополнительно ФАС России даны ответы на часто задаваемые вопросы по рекламе, а также приведены примеры рекламы в Интернете, подлежащей маркировке, с которыми можно ознакомиться здесь.

Важно: каждый случай уникален и рассматривается индивидуально.

Какие есть исключения?

Маркировке подлежит вся реклама в Интернете, за исключением:

• социальной рекламы;
• объявлений на сайтах ТV-каналов и радиопередач, которые дублируются в Интернете без изменений по сравнению с первоисточниками;
• рассылок по собственной базе e-mail адресов и push-уведомлений.

Что необходимо сделать для маркировки интернет-рекламы?

• Ознакомиться на официальном сайте Роскомнадзора с реестром операторов рекламных данных (далее – «ОРД»), зарегистрироваться на сайте одного из ОРД, ознакомиться с условиями оказания услуг, тарифами и принять договор оферты.
• Заполнить после активации доступа в личном кабинете ОРД информацию о контрагентах, участвующих в размещении, о договоре, о рекламном креативе. Загрузить образец рекламы.

Сразу после регистрации креатива ОРД присвоит ему идентификатор рекламы (токен) – erid, который выглядит как набор цифр и латинских букв (например, 5UGfwMukZ4).

Важно: на креатив дается один токен, любое изменение в креативе требует получения нового токена.

1. Внести в рекламу:

• пометку «реклама», нельзя использовать другие формулировки (например, «спонсорский материал» и др.);
• информацию о рекламодателе – полное наименование компании либо ссылка на сайт (страницу сайта) с данными о рекламодателе;
• идентификатор рекламы (erid).

2. Внести в личном кабинете сервиса ОРД в любой день, начиная с даты завершения размещения, но не позднее 30 числа месяца, следующего за месяцем демонстрации рекламы в Интернете, информацию:

• о площадке(-ах), где был показан креатив;
• о статистике показов;
• о выполнении договорных обязательств.

3. Проверить информацию в ЕРИР. Доступ для российских пользователей без регистрации, с учетной записью портала Госуслуг.

Важно: получить идентификатор рекламы и передать информацию о размещении можете не только Вы, но и Ваш контрагент, если Вы предусмотрите соответствующие обязательства в договоре. При этом получать идентификатор рекламы и передавать статистику показов должно одно и то же лицо.

Более подробно с указанными этапами Вы можете ознакомиться здесь.

Кто осуществляет контроль?

Контролирующими органами государственной власти являются ФАС России (вопросы отнесения информации к рекламе; контроль за наличием пометки «реклама»; контроль за указанием сведений о рекламодателе) и Роскомнадзор (наличие идентификатора (токена); передача информации о рекламе в ЕРИР через ОРД).

Какая ответственность предусмотрена за нарушение требований?

С 01.09.2023 вступил в силу Федеральный закон от 24.06.2023 № 274-ФЗ «О внесении изменений в Кодекс Российской Федерации об административных правонарушениях», которым устанавливаются меры административной ответственности за нарушения в сфере маркировки интернет-рекламы:

• Непредставление, или несвоевременное предоставление в ЕРИР информации о распространенной интернет-рекламе, или предоставление неполной, недостоверной, неактуальной информации (ч. 15 ст. 14.3 КоАП РФ):
• граждане: 10 тыс. – 30 тыс. руб.;
• должностные лица: 30 тыс. – 100 тыс. руб.;
• юридические лица: 200 тыс. – 500 тыс. руб.
• Распространение интернет-рекламы без идентификатора рекламы либо нарушение требований к его размещению при распространении интернет-рекламы (ч. 16 ст. 14.3 КоАП РФ):
• граждане: 30 тыс. – 100 тыс. руб.;
• должностные лица: 100 тыс. – 200 тыс. руб.;
• юридические лица: 200 тыс. – 500 тыс. руб.

Необходимо отметить, что административная ответственность применяется к правонарушениям, выявленным после 01.09.2023. При этом новые правила касаются, в том числе, интернет-рекламы, которая была размещена до указанной даты, продолжает демонстрироваться после этой даты, и сделка по ней не была закрыта.

Для архивных рекламных сообщений, размещение которых завершилось до 01.09.2022 (сделки по ним закрыты) и которые доступны для чтения в настоящее время, получение и размещение идентификатора не требуется. Однако рекомендуется указать дату их публикации (см. Рекомендации Роскомнадзора).

В соответствии с п. 7 ст. 8 Федерального закона от 28.03.1998 № 53-ФЗ «О воинской обязанности и военной службе» все организации в РФ обязаны вести воинский учет своих сотрудников.

Обращаем ваше внимание, что с 01.10.2023 существенно увеличены штрафы за нарушения, связанные с воинским учетом (Федеральный закон от 31.07.2023 № 404-ФЗ).

Штраф может быть наложен как на юридическое, так и на должностное лицо (более подробно см. ниже).

С чего начать воинский учет?

Воинский учет – это комплекс действий, который позволяет организации собирать данные по призывникам и военнообязанным сотрудникам и отчитываться в военкоматы.

Организацию, которая ранее не вела воинский учет, нужно поставить на учет в военкомате – по месту ее нахождения. Если у нее есть, например, филиалы, то ставить организацию на воинский учет в каждом городе, где есть филиал, не нужно.

До подачи документов в военкомат рекомендуется обратиться в территориальную (районную) администрацию по месту нахождения организации для регистрации и присвоения номера организации при постановке на воинский учет.

Кто отвечает за ведение воинского учета?

Ответственность за ведение воинского учета несет руководитель организации, а также сотрудник или несколько сотрудников, которых назначили на эту работу. Они обязаны оформлять документы по учету военнообязанных и проводить плановые работы по подготовке сотрудников к мобилизации, когда это необходимо.

С учетом п. 12 Положения о воинском учете, утв. Постановлением Правительства РФ от 27.11.2006 № 719, количество ответственных зависит от того, сколько сотрудников организации состоит на воинском учете.

Кто контролирует ведение воинского учета?

Ведение воинского учета контролируют органы управления Вооруженных Сил РФ, военные комиссариаты субъектов РФ, военные комиссариаты муниципальных образований и органы местного самоуправления (п. 33 Положения о воинском учете, утв. Постановлением Правительства РФ от 27.11.2006 № 719, п. 55 – 57 Инструкции об организации работы по обеспечению функционирования системы воинского учета, утв. Приказом Министра обороны РФ от 22.11.2021 № 700).

Если в организации больше 500 сотрудников, проверка будет ежегодной. Если 500 и меньше — не реже одного раза в три года.

Ответственность за нарушение обязанностей по воинскому учету

С 01.10.2023 существенно ужесточилось наказание для тех работодателей, которые не выполняют обязанности по воинскому учету.

Так, ст. 21.1 КоАП РФ предусмотрено, что непредставление в установленный срок в военный комиссариат (иной орган, осуществляющий воинский учет) списков граждан, подлежащих первоначальной постановке на воинский учет, влечет наложение административного штрафа:

• на должностных лиц — от 40 000 до 50 000 руб.;
• на юридических лиц — от 350 000 до 400 000 руб.

Непредставление или несвоевременное представление должностными лицами организаций в установленном федеральным законом порядке сведений, необходимых для ведения воинского учета, влечет наложение на таких должностных лиц административного штрафа в размере от 40 000 до 50 000 руб. (ст. 21.4 КоАП РФ).

Кроме того, работодателю грозит ответственность в виде административного штрафа по ст. 21.2 КоАП РФ, если он не оповестит работника о вызове (повестке) военного комиссариата (иного органа, осуществляющего воинский учет) при поступлении, в том числе в электронной форме, такого вызова (повестки) либо не обеспечит работнику возможность своевременно явиться по такому вызову (повестке):

• для должностных лиц — от 40 000 до 50 000 руб.;
• для юридических лиц — от 350 000 до 400 000 руб.

Если не обеспечить своевременное оповещение и явку граждан, подлежащих призыву на военную службу по мобилизации, на сборные пункты или в воинские части либо не оказать содействие в организации таких оповещения и явки, штраф составит (ч. 1 ст. 19.38 КоАП РФ):

• для должностных лиц — от 60 000 до 80 000 руб.;
• для юридических лиц — от 400 000 до 500 000 руб.

Срок давности привлечения к административной ответственности (ч. 1 ст. 4.5 КоАП РФ):

• 60 календарных дней – за неоказание содействия военным комиссариатам в их мобилизационной работе при объявлении мобилизации;
• 3 года – за нарушения в области воинского учета.

Будем рады ответить на интересующие вас вопросы!

В октябре 2023 г. Минфином России было опубликовано сразу два обновления по условиям получения разрешений Правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в Российской Федерации (далее – «Правкомиссия») на осуществление сделок с долями ООО с участием лиц из недружественных стран, входящих в перечень, утвержденный Распоряжением Правительства РФ от 05.03.2022 № 430-р.

Речь идет, в первую очередь, о Выписке из протокола заседания подкомиссии Правкомиссии от 26.09.2023 № 193/4, в которой указано, что теперь одним из условий получения разрешений Правкомиссии на осуществление таких сделок является:

• наличие обязательства по осуществлению добровольного направления в федеральный бюджет денежных средств в размере не менее 15 % от рыночной стоимости соответствующих активов, указанной в отчете о независимой оценке рыночной стоимости активов.

Напомним, что ранее это условие звучало следующим образом[1]:

• наличие обязательства по осуществлению добровольного направления в федеральный бюджет в течение трех месяцев с даты осуществления сделки денежных средств в размере:
• не менее 10 % от половины рыночной стоимости соответствующих активов – в случае если продажа активов осуществляется с дисконтом в размере менее 90 % от рыночной стоимости соответствующих активов, или
• не менее 10 % от рыночной стоимости соответствующих активов – в случае если продажа активов осуществляется с дисконтом в размере более 90 % от рыночной стоимости соответствующих активов.

Кроме того, 16.10.2023 была обновлена Форма заявления о выдаче разрешения на осуществление (исполнение) сделки (операции) или группы сделок (операций). Теперь в заявлении должны быть раскрыты бенефициарные владельцы всех сторон сделки, а не только со стороны заявителя.

С остальными условиями получения разрешений Правкомиссии на осуществление сделок с долями ООО с участием лиц из недружественных стран Вы можете ознакомиться здесь.

[1] Подпункт 4 пункта 1 Выписки из решения подкомиссии Правкомиссии от 07.07.2023 № 171/5 признан утратившим силу.

Ранее мы делали обзор текущей ситуации с ликвидацией ООО в России.

В дополнение к прошлому обзору хотелось бы дополнительно обратить Ваше внимание на нововведение этого года: упрощенный порядок ликвидации.

Упрощенный порядок ликвидации доступен для субъектов МСП (ознакомиться с последней информацией по статусу МСП можно здесь и здесь) и позволяет сократить временные и финансовые затраты на процедуру завершения деятельности, а также снизить возможные риски неправильной ликвидации (например, ограничения на участие и руководство в новых компаниях в течение трех лет).

Однако не все МСП могут по умолчанию пользоваться процедурой упрощенной ликвидации. Для этого компания должна соответствовать перечню определённых дополнительных критериев.

Какие условия должны выполняться для возможности упрощенной ликвидации?

• Все учредители (участники) компании приняли решение о прекращении деятельности единогласно.
• Компания включена в единый реестр субъектов малого и среднего предпринимательства (МСП).
• Компания не является плательщиком НДС (находится на упрощенной системе налогообложения) или имеет освобождение от НДС.
• У компании нет задолженности перед кредиторами, включая долги перед сотрудниками и государственным бюджетом.
• В реестре ЕГРЮЛ отсутствуют отметки о недостоверности данных и о возбуждении производства по делу о банкротстве.
• У компании нет недвижимости и транспорта в собственности.
• Организация не находится в стадии ликвидации, реорганизации или в процессе принудительного исключения из ЕГРЮЛ по решению ФНС.

Как осуществить упрощенную ликвидацию?
Для начала упрощенной ликвидации необходимо подать заявление в налоговую службу по форме Р19001. На данный момент, «бумажный» и электронный форматы этой формы еще не утверждены, на текущем этапе модно ознакомиться с проектом формы.

В заявлении учредители (участники) компании подтверждают, что:

• Все финансовые обязательства перед контрагентами выполнены.
• Все выплаты, причитающиеся уволенным сотрудникам, произведены.
• Не позднее чем за один рабочий день до исключения из ЕГРЮЛ оплачены все налоги, и предоставлена финальная налоговая отчетность.

Заявление можно подать в электронном виде (с помощью усиленной квалифицированной электронной подписи (УКЭП) каждого участника), напрямую в налоговую на бумажном носителе (потребуется нотариальное заверение подписей) или через нотариуса.

В какие сроки происходит ликвидация по упрощенному порядку?
Налоговая служба проверит заявление и в течение 5 рабочих дней примет решение о предстоящем исключении компании из ЕГРЮЛ или об отказе.

В случае положительного решения налоговой информация о предстоящем исключении компании из реестра будет опубликована в ЕГРЮЛ и в журнале «Вестник государственной регистрации».

В течение 3 месяцев со дня публикации в журнале кредиторы компании смогут направить свои возражения, в случае их наличия.

Если в течение 3 месяцев возражений от кредиторов не поступает, ликвидируемая компания будет исключена из реестра.

Важно знать:
Первоначальные условия для упрощенной ликвидации должны быть соблюдены на момент исключения. Если в этот период компания накопит долги или имущество, или не сдаст отчетность, упрощенная ликвидация не состои

27.03.2023 на официальном сайте Минфина России была опубликована Выписка из протокола заседания подкомиссии Правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в Российской Федерации от 02.03.2023 № 143/4 (далее – «Выписка из протокола № 143/4»).

Указанная выписка дополнила условия получения разрешения правительственной комиссии на осуществление сделок с долями ООО, сформулированные до этого в Выписке из протокола заседания подкомиссии Правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в Российской Федерации от 22.12.2022 № 118/1 (далее – «Выписка из протокола № 118/1»), о которых мы писали ранее.

В частности, теперь при рассмотрении подкомиссией Правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в Российской Федерации (далее – «Подкомиссия») вопроса о выдаче разрешений на осуществление сделок с долями ООО особое внимание будет уделяться наличию следующих условий исполнения таких сделок:

• обязательство покупателя по осуществлению добровольного направления в федеральный бюджет денежных средств в размере не менее 10 % от половины рыночной стоимости соответствующих активов, указанной в отчете об оценке актива;

• обязательство по осуществлению добровольного направления в федеральный бюджет денежных средств в размере не менее 10 % от рыночной стоимости соответствующих активов, указанной в отчете об оценке актива, в случае если продажа активов осуществляется с дисконтом более 90 % от рыночной стоимости соответствующих активов, указанной в отчете об оценке актива.

Интересен тот факт, что ранее в Выписке из протокола № 118/1 одним из условий было наличие рассрочки платежа на 1-2 года и (или) обязательство по осуществлению добровольного направления в федеральный бюджет денежных средств в размере не менее 10% от суммы осуществляемой сделки.

Таким образом, существовала альтернатива. Теперь же видится, что возможность выбора рассрочки платежа вместо обязательства по осуществлению добровольного платежа в федеральный бюджет исключена. Мы будем внимательно следить за практикой Подкомиссии в этой части и ждать последующих разъяснений.

Дополнительно Выпиской из протокола № 143/4 заявителям рекомендовано одновременно с отчетом об оценке рыночной стоимости активов предоставлять экспертные заключения, подготовленные экспертом или экспертами СРО оценщиков. Цель этого — исключить возможность произвольной оценки рыночной стоимости активов со стороны оценщиков.

Напомним, что 22.02.2023 на официальном сайте Минфина России был опубликован Перечень оценщиков (оценочных организаций), рекомендованных для проведения оценки рыночной стоимости активов.

Мы советуем учитывать вышеуказанную информацию при составлении договоров купли-продажи долей ООО и будем рады ответить на вопросы, связанные с условиями получения разрешения правительственной комиссии.

12.07.2023 на официальном сайте Минфина России была опубликована Выписка из решения подкомиссии Правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в Российской Федерации от 07.07.2023 № 171/5, которая:

• обновила условия осуществления сделок с долями ООО и выплаты дивидендов;
• признала утратившими силу протоколы заседаний подкомиссии от 22.12.2022 № 118/1 и от 02.03.2023 № 143/4, о которых мы информировали ранее.

В частности, теперь условиями выдачи разрешений Правкомиссии на осуществление сделок с долями ООО являются:

• наличие отчета о независимой оценке рыночной стоимости активов, проведенной оценщиком, занимающимся частной практикой и включенным в перечень оценщиков (оценочных организаций), рекомендованных подкомиссией, или оценщиком, заключившим трудовой договор с юридическим лицом, включенным в этот перечень.
• наличие экспертного заключения, подготовленного экспертом или экспертами СРО оценщиков, включенной в перечень СРО оценщиков, рекомендованных Подкомиссией для подготовки экспертного заключения;
• продажа активов с дисконтом в размере не менее 50 % от рыночной стоимости соответствующих активов, указанной в отчете о независимой оценке;
• наличие обязательства по осуществлению добровольного направления в федеральный бюджет в течение трех месяцев с даты осуществления сделки денежных средств в размере:
• не менее 10 % от половины рыночной стоимости соответствующих активов – в случае если продажа активов осуществляется с дисконтом в размере менее 90 % от рыночной стоимости соответствующих активов, или
• не менее 10 % от рыночной стоимости соответствующих активов, – в случае если продажа активов осуществляется с дисконтом в размере более 90 % от рыночной стоимости соответствующих активов.
• установление ключевых показателей эффективности для покупателей и (или) приобретаемого ими ООО, которые должны предусматривать:
• сохранение технологического потенциала и основного вида экономической деятельности такого ООО;
• сохранение рабочих мест;
• исполнение обязательств по договорам, заключенным им с другими юридическими лицами.
• обратный выкуп актива по рыночной стоимости на дату реализации такого опциона, наличие экономической выгоды для являющегося резидентом владельца актива и ограничение срока действия разрешения (как правило, не более двух лет со дня осуществления первоначальной сделки) – для сделки, предусматривающей возможность обратного выкупа актива;
• осуществление расчетов по сделке:
• либо с использованием счета типа «С» (подробнее здесь);
• либо в рублях внутри банковской системы РФ без перевода денежных средств за пределы РФ;
• либо путем перечисления денежных средств на счет продавца в иностранном банке, но при наличии рассрочки платежа.
• наличие у заявителя иных предусмотренных законодательством РФ разрешений, необходимых для осуществления сделки, информация о которых представлена заявителем (например, согласия ФАС России).

При принятии решений о выдаче разрешений на осуществление выплаты дивидендов иностранным кредиторам во внимание будет приниматься следующее:

• размер выплачиваемых дивидендов составляет не более 50% от размера чистой прибыли за предыдущий год;
• учет результатов ретроспективного анализа выплаты дивидендов за прошлые периоды;
• готовность участников (акционеров), являющихся иностранными кредиторами, продолжать коммерческую деятельность на территории РФ;
• учет позиций федеральных органов исполнительной власти об оценке значимости деятельности организации и влияния осуществляемой организацией деятельности на технологический и производственный суверенитет РФ, социально-экономическое развитие РФ (субъектов РФ);
• исполнение заявителями взятых на себя обязательств по выполнению ключевых показателей эффективности, подтвержденное федеральными органами исполнительной власти;
• возможность осуществления выплаты дивидендов на квартальной основе при условии выполнения установленных ключевых показателей эффективности.

Обращаем внимание, что вышеуказанные условия выплаты дивидендов были смягчены согласно опубликованной 23.08.2023 на официальном сайте Минфина России Выписке из протокола заседания подкомиссии Правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в Российской Федерации от 09.08.2023 № 182/5.

В частности, теперь возможна выдача разрешений резидентам на осуществление выплаты дивидендов иностранным кредиторам без соблюдения данных условий, как правило, в случаях осуществления после 01.04.2023 иностранными кредиторами в российскую экономику инвестиций, включая расширение объема производства в РФ, развитие новых технологий, и в размере, не превышающем объем таких инвестиций.